私たちが実行したこと
・カーブアウト
クライアントは、売上約5,000億円、連結従業員約10,000人を擁する日系大手化学メーカー。複数の事業セグメントを展開しており、祖業である石油化学事業は売上の約40％を占める主要事業であった。
石油化学事業は、2年連続で赤字を計上するなど業績が低迷。大株主をはじめ、資本市場からも業績改善とポートフォリオ改革の要請が強まっていた。これを受け、クライアントは事業売却を視野に入れ、アリックスパートナーズにコスト・人員削減支援を依頼。企業価値の向上を実現したことで、売却先が決定された。
対象事業は他事業と原材料調達、製造上流プロセス、物流、予算管理、人事制度など多くのオペレーションを共有しており、売却実行にあたっては複雑なカーブアウトを短期間で完遂する必要があった。
主なアプローチは以下の通り：
- 対象事業の各部門におけるカーブアウトに必要なアクションを網羅的に短期間で洗い出し
- 株式譲渡契約書（SPA）の要求事項への対応
- Day1以後のオペレーション実行準備
- Buyer側からの要請への対応
- クライアント組織に入り込み、必要アクションを完遂するためのワークプランを策定し、ハンズオンで実行支援
- プロジェクト終盤における独禁法・競争法クリアランスのリスクに対し、バックアッププランを急遽策定
- Buyerとの交渉・調整に直接参画し、目的達成に最適な合意を引き出すためのコミュニケーション戦略・アドバイスを提供
- 官庁との許認可承継に関する難しい調整を実施し、承継許可を取得
- プロジェクト期間中に発生した新たな課題にも臨機応変に対応し、すべての課題を解決
- チーム規模を段階的に縮小し、常にクライアントにとって最適な体制で支援を提供
結果として
- Buyerとの交渉・調整を通じた事業売却に必要な条件を満たす合意形成や官庁との調整を経た許認可の承継を完了等の複雑なプロセスは経て、カーブアウトを期日通りに達成し、売却を成功裏に完了
- 企業価値の向上と資本市場からの評価改善に貢献